Mời bạn đọc theo dõi bài viết sau của Lanre Sarumi, CEO Level Trading Field, một nền tảng tương tác trực tuyến dành cho các chuyên gia công nghiệp tài chính.

Khi học đọc, bạn bắt đầu với A, B, C. Khi học hát, bạn bắt đầu với đồ, rê, mí. Nhưng khi giao dịch "hợp đồng tương lai" trong thế giới tiền ảo bitcoin, bạn bắt đầu với F, G, H, J, K, M, N, Q, U, V, X, Z, là các chữ cái tượng trưng cho tháng trong năm mà hợp đồng hết hiệu lực, từ tháng 1-12.

Trong một hợp đồng tương lai, hai đối tác thỏa thuận một giá và ngày cố định để mua bán một tài sản. Tháng có ngày giao dịch được biểu tượng hóa bằng các chữ cái trên.

Trên sàn chứng khoán, các sản phẩm được giao dịch cũng có tên mã sản phẩm, ví dụ như mã của dầu đốt nóng (heating oil) là RB, dầu thô (crude oil) là CL. Mã của sản phẩm hợp đồng tương lai bitcoin sẽ giao dịch trên CME Group từ ngày thứ hai tới (18/12) là BTC. Còn hợp đồng tương lai bitcoin sẽ giao dịch trên sàn giao dịch hàng hóa tương lai (CFE) của sàn CBOE chủ nhật này (17/12) có tên mã là XBT. Hợp đồng tương lai bitcoin vừa được bổ sung vào danh sách giao dịch của hai sàn giao dịch chứng khoán vào loại lớn nhất thế giới nói trên từ đầu tháng 12 này.

Các hợp đồng bitcoin tháng 1 và 2 năm sau (2018) sẽ có tên mã lần lượt là: BTCF8 và BTCG8. BTC là bitcoin, số 8 tượng trưng cho năm 2018, còn F và G tượng trưng cho tháng. F là tháng 1 và G là tháng 2.

Hãy thử nghĩ xem, nếu bạn muốn giao dịch bitcoin vào tháng 11/2017 thì tên mã của hợp đồng này là gì?

Nếu bạn nói là BTCX7, bạn chỉ đúng một nửa vì đây là một câu đố mẹo. Giờ đã là tháng 12/2017 nên nếu hợp đồng bitcoin tháng 11 có tồn tại thì cũng đã hết hiệu lực.

Ví dụ này dẫn tới một lưu ý rất quan trọng: Nếu bạn có một vị thế mở trong một hợp đồng giao hàng vật lý (đang sở hữu hàng hóa chưa đến ngày giao dịch), bạn phụ thuộc vào việc giao hàng.

Ví dụ, bạn đang ở vị thế dài (giá sẽ lên) trong hợp đồng xăng, vì vậy bạn sẽ muốn sớm thông báo cho bên mua là 42 ngàn gallon RBOB (khoảng 160 ngàn lít) sắp tới kỳ hạn giao hàng. (RBOB-Reformulated Gasoline Blendstock for Oxygen Blending, một thuật ngữ chỉ các hợp đồng tương lai xăng không chì).

Tuy vậy, đối với các hợp đồng tương lai bitcoin trên CME và CBOE thì mặt hàng được thanh toán là tiền. Điều này có nghĩa là vào ngày cuối cùng của hợp đồng, một trong hai bên sẽ trả số tiền chênh lệch giữa giá trị hợp đồng và giá thanh toán. Nếu giá thanh toán cao hơn giá trị hợp đồng thì người chi trả là người mua và ngược lại, nếu giá thanh toán thấp hơn giá trị hợp đồng thì người bán sẽ chi trả. Đơn vị thanh toán là USD.

Còn nếu bạn muốn kéo dài vị thế tương lai của bạn sau khi hợp đồng tương lai hết hiệu lực? Nếu bạn ở vị thế dài (dự kiến giá sẽ lên), đơn giản là bạn có thể bán nó và mua hợp đồng tháng sau.

Trong thực tế, việc này phức tạp hơn vì mọi hợp đồng trên thị trường sẽ biến động thường xuyên. Nếu bạn không ngại trả thêm một khoản phí đáng kể thì đây thật sự là một quá trình đơn giản. Khi đó, có thể bạn sẽ muốn quá trình hai bước này diễn ra đồng thời.

Về mặt kỹ thuật, quá trình bán hoặc mua một hợp đồng tương lai rồi cùng lúc thực hiện tiến trình ngược lại với một hợp đồng khác (mua hoặc bán) sẽ hết hiệu lực sau đó được gọi là spreading (spread là chênh lệch giữa giá bán và giá mua).

Sự khác biệt duy nhất giữa hai hợp đồng tương lai trên chỉ là ngày hiệu lực nên tiến trình này còn được gọi là chênh lệch theo lịch (calendar spreading hay calendar spread). Nếu bạn kết thúc quá trình này với các vị thế đối lập nhau trong hai hợp đồng thì bạn sẽ được hưởng một khoản chênh lệch theo lịch.

Những nhà buôn tương lai thường thực hiện nhiều spreading, một số vì mong đợi một vị thế hiện tại vào tháng sau, số khác vì muốn kiếm lời từ chênh lệch giá giữa hai tháng.

Ví dụ, bạn biết được thông tin tháng 3/2018 sẽ xảy ra một hard fork trong blockchain bitcoin (một sự nâng cấp phiên bản giao thức bitcoin ở tất cả người dùng để hợp lý hóa các giao dịch không hợp lệ trước đó). Bạn nghĩ rằng kết quả của hard fork này sẽ là hợp đồng tháng 4 có giá trị cao hơn hợp đồng tháng 3. Khi đó, bạn có thể cùng lúc làm hai việc: bán hợp đồng tháng 3 và mua hợp đồng tháng 4. Bạn sẽ có lời nếu giả thuyết trên đúng và bạn có thể giao dịch hiệu quả hai hợp đồng trên sát nhau nhất có thể về thời gian.

Một số nhà buôn sẽ thành công trong quy trình này với chi phí rất nhỏ, còn số khác thì chi phí rất lớn. Nhóm đầu tiên là những nhà buôn tần suất cao và sử dụng máy tính nhanh. Nhóm thứ hai thường là những kẻ chìm đắm trong sự hào phóng (không quá khác biệt với những độc giả của bài viết này!).

Trong sự tìm kiếm không có hồi kết để giúp đỡ các nhà buôn chứng khoán và kiếm lời từ việc đó, các sàn giao dịch tương lai đã giúp chúng ta đơn giản hóa tiến trình trên. Theo đó, bạn được phép mua hoặc bán khoản chênh lệch như một hợp đồng duy nhất. Sàn giao dịch sẽ đảm nhận việc thực hiện quá trình này như một nghiệp vụ bình thường để đảm bảo nhà buôn đạt được hai vị thế cùng lúc. Hai vị thế đó được gọi là chênh lệch theo lịch trên sàn (exchange-traded calendar spread). Nếu tiến trình hai bước này do chính bạn thực hiện thì nó sẽ được gọi là chênh lệch theo lịch tổng hợp hay nhân ttạo (synthetic calendar spread).

Các chênh lệch được giao dịch trên sàn cũng sẽ có tên mã sản phẩm của chúng. Tại CME, mã sản phẩm của chênh lệch theo lịch cho tháng 3/4 năm 2018 là BTCH8-BTCJ8 (hợp đồng tháng ba "trừ" hợp đồng tháng tư). Về cơ bản, chênh lệch theo lịch luôn có vị thế dài (giá lên) trong tháng đầu và vị thế ngắn (giá xuống) trong tháng sau. Trong ví dụ hard fork ở trên (nếu bạn giả định giá sẽ lên), mục tiêu của bạn là bán hợp đồng tháng 3 rồi mua hợp đồng tháng 4 thì đơn giản là bạn chỉ cần bán chênh lệch BTCH8-BTCJ8.

(Ảnh: CME Group)

Sẽ có nhiều việc cần làm nếu bạn là người mới với các hợp đồng tương lai. Theo CEO Lanre Sarumi (tác giả bài viết này), để có được giấy chứng nhận "nhà buôn tương lai được công nhận" (Certified Futures Trader) thì bạn cần học thêm một số khái niệm như: chênh lệch con bướm, các loại chênh lệch kên kên (condors spread), chênh lệch hộp (box spreads), chênh lệch xuyên hàng hóa (inter-commodity spread), các giới hạn giá, kích cỡ hợp đồng, dao động giá tối thiểu và giá trị của nó (tick size và tick value)…

(Theo Coindesk)

Khi được các hãng thời trang thiết kế, những chiếc ĐTDĐ sẽ trở thành món đồ trang sức nghệ thuật thực sự. Chiếc điện thoại hợp tác giữa Samsung Electronics với hãng thời trang Ý Armani, giữa LG Electronics và hãng thời trang Ý khác Prada đã góp phần tạo nên thành công trên thị trường cho các thương hiệu di động Samsung và LG.

Các nhà phân tích dự đoán hãng máy tính Mỹ Apple sẽ cho phép các nhà cung cấp dịch vụ di động trợ giá cho chiếc điện thoại di động cảm ứng thế hệ thứ ba (3G) với tốc độ truy cập Internet và tải dữ liệu nhanh hơn.

Steve Jobs, Tổng giám đốc điều hành (CEO) kiêm đồng sáng lập Apple, được kỳ vọng sẽ tiết lộ chiếc di động mới cùng với bài phát biểu của mình tại Hội nghị các nhà phát triển toàn thế giới của Apple ở San Francisco (Mỹ) ngày 9/6. Và người Anh sẽ có thể mua chiếc di động mới này sớm.

Một nguồn tin thân cận với sự việc nói mẫu điện thoại mới được hy vọng sẽ có ở trên các kệ bán hàng ở Anh vào tháng Bảy, gần ngay sau khi nó được ra mắt tại Mỹ. So với phiên bản đầu tiên, phải mất vài tháng sau khi ra mắt tại Mỹ, iPhone mới có tại thị trường Anh.

“Tôi tự tin rằng mình có thể chiến thắng tất cả những người đi rừng khác với Lee Sin”, Peanut khẳng định. “Các vị tướng như Graves không có hiệu ứng khống chế, nên rất khó gank bằng hắn ta. Trong trận đấu với Afreeca, mặc dù tôi đã nghĩ Graves không phải là một sự lựa chọn tốt, chúng tôi thua, nó đã để lại một vết sẹo trong lòng tự ái của tôi và tôi cảm thấy như mình thiếu hụt rất nhiều thứ.”

Peanut nhắc tới trận đấu Afreeca nhiều lần trong suốt buổi phỏng vấn.

“Tôi cũng nghe theo quyết định của đội để mắc ít sai lầm hơn, và trận đấu hôm nay là lần tôi phải giành chiên thắng, bởi tôi đã có một màn thể hiện đáng thất vọng ở trận đấu trước gặp Afreeca”, cựu tuyển thủ đi rừng của ROX Tigerschia sẻ. “Tôi nghĩ tô đã làm tốt khi kết thúc ngày hôm nay. Tôi sẽ nói mình đã có một pha xử lý tốt với pha băng trụ ở đường dưới. Tôi nghĩ nó tốt, và phần còn lại tôi chỉ đang làm công việc của mình.”

Wolf nhận xét ngắn gọn về các lệnh cấm Nami, Malzahar và Thresh của bbq. Hỗ trợ của SKTdường như không theo sát diễn biến của loạt Cấm/Chọn, mặc dù vậy, Thresh vẫn là một lệnh cấm gây bất ngờ cho anh.

“Thay vì chỉ cảm thấy theo bất cứ hướng nào về nó, tôi có thể chơi tốt bất cứ vị tướng nào khác, nên tôi chỉ nói rằng mình sẽ chơi bất cứ cái gì khác”, Wolf nói. “Bởi tôi chơi rất tốt (Thresh) trước đây, tôi nghĩ họ có thể nhận thấy một mối đe dọa ngày hôm nay. HLV có vẻ như luôn không hài lòng với Thresh của tôi, nên tôi cảm thấy một chút gì đó đúng đắn hơn với nó.”

Peanut kết thúc cuộc phỏng vấn bằng một lời xin lỗi tới tất cả các fan hâm mộ bởi màn trình diễn thiếu thuyết phục và hứa sẽ cải thiện.

“Tôi xin lỗi khi đã tôi đã không thể trình diễn phong độ tuyệt vời sau khi chuyển tới SKT, tôi đang làm việc chăm chỉ để cải thiện kể từ trận đấu ngày hôm nay”, Peanut nói.

Gamer(Theo Slingshot Esports)